蔚能（武汉蔚能电池资产有限公司）
第三方电池资产运营商，蔚来 BaaS 车电分离模式背后的电池持有主体，电池资产证券化跑得最前的玩家。
核心特征 / 关键事实
- 2020 年 8 月基于车电分离和换电模式推出电池管理模式，创新提出对动力电池进行统一管理
- 服务用户数量接近 60 万人（2026-03 口径）
- 管理电池资产已突破 35GWh
- 2026-03-23 成功发行 2026 年度第一期绿色定向 ABN（债券通），规模 10.00 亿元，发行价格持续下行，已实现常态化、系列化发行
- 电池全生命周期闭环管理：从”服役”到”退役”
为什么它对商用车租赁重要
蔚能证明了电池资产可以证券化——这直接解开电池银行的重资产诅咒。虽然它做的是乘用车场景，但结构可迁移到商用车换电：重卡电池单体价值更高、运营数据更完整（里程/载重/充放电循环全在换电站系统里），理论上更适合打包。
相关条目
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- 启源芯动力（商用车场景的对应玩家）